機(jī)械行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)入攻堅(jiān)期
發(fā)表時(shí)間：2015-12-15 15:25:32 | 點(diǎn)擊率：1551
數(shù)控銑床回顧:2015年以來(lái),機(jī)械行業(yè)指數(shù)上漲40.3%(截止2015年12月10日),個(gè)股的漲幅中位數(shù)為51.9%(不含2015年新上市個(gè)股)。 2015年前3季度,機(jī)械行業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入合計(jì)同比減少7.0%,凈利潤(rùn)合計(jì)同比減少19.5%;前3季度,凈利潤(rùn)超過(guò)2億元的機(jī)械上市企業(yè)共計(jì)19家,而低于4000萬(wàn)元的，企業(yè)有144家(占比54.5%),虧損企業(yè)53家(占比20.0%)。2015年以來(lái),有90家機(jī)械企業(yè)推出了非公開(kāi)增發(fā)預(yù)案,轉(zhuǎn)型并購(gòu)成為潮流。
展望:2016年,我們判斷在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)減速的背景下,機(jī)械行業(yè)需求維持低迷的概率較大,但隨著供給側(cè)或成本端改善,企業(yè)內(nèi)行性的業(yè)績(jī)下滑壓力可能減弱,然而,企業(yè)尋求的增長(zhǎng)方式仍以外延并購(gòu)為主導(dǎo)。在IPO開(kāi)閘、股票供給加大的背景下,企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)入攻堅(jiān)期,需防范兩方面的風(fēng)險(xiǎn):一是并購(gòu)未完成但預(yù)期已有所反映,二是并購(gòu)方向滯后導(dǎo)致估值承壓。
投資思路:十八屆五中全會(huì)提出五大發(fā)展理念,其中,創(chuàng)新被列為首位,從中期來(lái)看,機(jī)械行業(yè)核心的投資機(jī)會(huì)在于尋找行業(yè)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)和企業(yè)創(chuàng)新精神結(jié)合的優(yōu)秀企業(yè)。
重點(diǎn)方向: 1、智能制造/工業(yè)4.0方向,側(cè)重于服務(wù)機(jī)器人、工廠(chǎng)級(jí)集成、物流自動(dòng)化等細(xì)分領(lǐng)域; 2、鐵路/汽車(chē)/核電后市場(chǎng),其中,鐵路后市場(chǎng)從裝備到消耗品,汽車(chē)和核電后市場(chǎng)起步; 3、節(jié)能環(huán)保裝備,中國(guó)在全球氣候變化和碳排放控制領(lǐng)域成為關(guān)鍵角色和積極行動(dòng)人; 4、結(jié)合供給側(cè)改革,資產(chǎn)價(jià)值得到部分重估的無(wú)實(shí)際控制人的國(guó)有企業(yè)。
投資建議:基于行業(yè)需求分化明顯,我們維持機(jī)械設(shè)備行業(yè)“持有”的投資評(píng)級(jí),推薦個(gè)股為:(1)成長(zhǎng)組合:東富龍、黃河旋風(fēng)、巨星科技、永創(chuàng)智能、華伍股份、天奇股份、應(yīng)流股份、南方泵業(yè)、開(kāi)山股份、浙江鼎力;(2)價(jià)值組合:中集集團(tuán)、大冷股份。
文章源自：數(shù)控銑床
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